Пессимизм по отношению к доллару

Уходящий год стал не лучшим для американской валюты — в 2017 году доллар упал более чем на 7% по отношению к основным валютам, что является наиболее резким падением за последнее десятилетие. Но и в будущем году, судя по прогнозам экономистов, американскую валюту не ждет ничего хорошего.

Причиной пессимизма аналитиков по отношению к доллару являются прогнозы относительно достаточно высоких темпов глобального экономического роста и проведения центральными банками сдерживающей монетарной политики. Согласно прогнозам экономистов UBS, в дополнение к росту евро по отношению к доллару на 12% в 2017 году, европейская валюта может продолжить ралли и вырасти до курса 1,3 в 2018 году, то есть добавить еще более 10%.

В начале 2017 года большинство аналитиков сходились во мнении о том, что доллар будет расти на фоне обещаний президента Трампа снизить налоги и увеличить инвестиции в инфраструктуру. Намерения Федеральной резервной системы повысить учетную ставку в течение года также внушали оптимизм, который, однако, достаточно быстро рассеялся. Три повышения учетной ставки в течение года не помогли американской валюте усилить свои позиции по отношению к основным валютам, инфляция в США отказывается расти, а многочисленные обещания Трампа так и остались обещаниями.

Трейдеры продолжают продавать доллар, предпочитая евро и йену, а центр внимания переместился с решений ФРС относительно роста учетной ставки к решениям Европейского центрального банка и Центрального банка Японии. Прогнозы относительно наиболее высоких за последние 7 лет темпов глобального экономического роста (3.8%), позволяют предположить рост учетной ставки в Европе и, соответственно, рост евро по отношению к доллару. Что касается японской йены, то проводимая ЦБ Японии с 2016 года стимулирующая монетарная политика ослабила курс йены и в случае принятия банком решения отказаться от стимулирования экономики валюта может отреагировать резким скачком вверх по отношению к доллару.


Что касается доллара, то вполне возможно, что снижение налогов, инициированное президентом Трампом отразится положительно на курсе американской валюты в первой половине 2018 года, но подавляющее большинство экономистов не верят в рост доллара во второй половине будущего года даже при дальнейшем росте учетной ставки в США.

Юрий Легков, НЭП. Фотография Bob Smith, FreeImages.com

Метки:


Читайте также