Финансы

S&P: Экономика Израиля на подъеме, но есть «подводные рифы»

Что скрывается за сухой формулировкой отчета компании S&P: «Рейтинг государства Израиль пересмотрен S&P в положительную сторону на основании усиления показателей экономического роста»?

Говоря точнее, рейтинг государства Израиль был сменен со стабильного на положительный. Причем, как утверждают составители отчета, бюджетные показатели Израиля превзошли все ожидания, что отражает фундаментальную прочность израильской экономики.

Согласно прогнозу экономистов S&P (Standard & Poor’s Financial Services LLC, в 2016 году название было изменено на S&P Global Ratings), в течение последующих 4 лет экономический рост в Израиле составит в среднем 3.2%, с сопутствующими ему (росту) сильными и позитивными показателями платежного баланса. Также предполагается, что несмотря на существующее давление со стороны расходной части бюджета, потенциал роста финансовых показателей в течение ближайших двух лет превзойдет все ожидания.

Но в то же время, как отмечено в отчете, существуют некоторые подводные рифы, которые должно учитывать правительство Нетаниягу. Рейтинг Израиля может вновь быть пересмотрен и понижен с положительного на стабильный, если в ближайшие один-два года повышение расходов на социальные нужды и оборону и/или снижение доходов приведут к ослаблению бюджетных показателей государства. Кроме того, рейтинг может быть также пересмотрен, если экономический рост или показатели платежного баланса окажутся слабее базовых прогнозов или если произойдет существенное увеличение внутренних или внешних угроз безопасности.

Но пока что специалисты из S&P признают, что экономический рост Израиля со времен последнего глобального финансового кризиса просто удивителен: ВВП значительно выше, чем в 2010 году, сальдо текущего баланса в профиците, уровень безработицы рекордно низок.

Ожидается, что рост израильской экономики будет проистекать от частного потребления, продолжающейся корпоративной инвестиционной деятельности, экспорта медицинских слуг, поддерживаемых благоприятной денежно-кредитной политикой. Экономика Израиля остается процветающей и разнообразной, с высокой добавленной стоимостью производства и услуг, особенно в сфере информационных технологий. На сектор информации и коммуникации приходится почти 10% валовой добавленной стоимости, а на научно-техническую деятельность около 3%. Это подкрепляется высокими расходами на исследования и разработки, превышающими 4% ВВП в среднем, что является самым высоким показателем среди стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (OECD).

Как отмечается в отчете, несмотря на крайне фрагментированную внутреннюю политику, правящая коалиция, сформированная в мае 2015 году, приняла двухлетний бюджет на 2017-2018 годы без внутренних разногласий. В течение последних нескольких лет в Израиле наблюдается четкая приверженность фискальной дисциплине и общее соблюдение существующих фискальных правил.

Однако коалиционная структура остается неоднородной, которая — даже если не будет досрочных выборов — может потенциально ограничить возможности правительства решать более долгосрочные структурные вопросы экономики и общества. Эти проблемы — чрезмерная бюрократия, недостатки инфраструктуры, слабый рынок труда, плохие трудовые навыки некоторых социальных групп (в основном мужчин-ультраортодоксов и израильских арабок), высокие цены на недвижимость и низкую доступность жилья.

Впрочем, как уверяют в S&P эти проблемы представляют собой долгосрочные риски, выходящие за пределы той оценки, которая была дана израильской экономике сегодня.

К сказанному следует добавить, что рейтинги по-прежнему подвержены постоянным геополитическим рискам. Крупные вспышки противостояния в отношениях с палестинцами могут не только привести к социальным и экономическим издержкам, но также и к негативным последствиям со стороны международного сообщества. На северной границе конфликт в Сирии и Ираке, а также потенциальная напряженность с «Хизбаллой» представляют собой среднесрочную угрозу безопасности.

Новая администрация США, похоже, привержена к поддержке Израиля в случае роста рисков безопасности. Однако любой значительный вооруженный конфликт может иметь отрицательное влияние на рейтинги, если он материально отразился на инвестициях, ослабил потенциал роста экономики или вызвал фискальные напряжения.

Влад Саар — специально для НЭП. Фото: Борис Беленкин

 

Реклама

Политика

Реклама

Реклама


Send this to a friend